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昂首资本官网：经济数据推高金价下的多空博弈：市场策略师看空黄金的多维逻辑

时间：2025-06-05 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　昂首资本官网——受令人失望的经济数据驱动，黄金价格一路攀升至四周高点。然而，市场策略师Carley Garner却持谨慎态度，她认为，至少在当前阶段，4月份触及的每盎司3500美元的历史高点或已成为黄金价格的阶段性峰值。

　　Carley Garner作为经纪公司DeCarley Trading的联合创始人，明确表示其当前对黄金市场持中性立场，同时透露正伺机在更高价位抛售黄金。

　　当前，经济领域的不确定性与地缘政治局势的动荡，共同刺激了市场对避险资产的强烈需求，黄金由此吸引了强劲的看涨动能。不过，Garner指出，尽管黄金在长期投资视角下仍具备吸引力，但其价格短期内的快速上涨存在隐忧。她强调：“我亲历过多个黄金周期，此次的行情发展并不符合我的投资逻辑。虽然市场充斥着诸多支撑黄金价格上行的利好因素，但凭借过往经验，我认为当前的宏观经济形势尚未完全反映在金价之中。”

　　Garner的市场观点不仅局限于黄金，还延伸至美元与美国国债领域。她认为，美元与美债目前均处于极度超卖状态，期货和期权市场中针对这两种资产的投机性看跌头寸已达到历史极值。她进一步分析道：“从历史图表数据来看，每当市场看跌情绪接近当前水平，美元后续往往会迎来反弹行情，而这无疑会对黄金价格形成压制。”

　　在美债方面，Garner表示，即便10年期美债收益率波动显著加剧，但美国经济基本面的相对稳定，依旧使得美债作为避险资产的属性得以凸显。尽管上个月穆迪因政府支出问题，将美国主权债务评级从Aaa下调至Aa1，引发美债收益率短暂上升，但Garner认为投资者对此反应过度。她透露：“从个人长期资产配置角度出发，我持续增持美债。美债的票面利率及利息收益足以覆盖潜在的资本损失。一旦收益率进一步走高，美债作为避险资产的吸引力将再次提升，从而与黄金在避险资产领域展开竞争。”

　　此外，Garner指出，美债收益率若持续上升，可能促使美联储出手购入长期国债。尽管这从长期来看有利于黄金的上涨趋势，但短期内会给黄金市场带来显著波动。

　　Garner强调，她对黄金的看跌观点并非无迹可寻，因为黄金投资向来具有反向投资的特性。她提出疑问：“当市场普遍看多黄金时，这种操作是否还能被称作反向交易？此刻我不禁思考，在众人皆看好黄金的当下，我是否还应继续做多？”

　　尽管目前保持中立立场，Garner已规划相关交易策略：计划卖出10月到期、执行价为4000美元的黄金看涨期权，并利用期权溢价买入10月到期、执行价分别为3150美元和3000美元的黄金看跌期权。她预计：“金价仍有上涨空间，甚至可能重新试探3500美元关口，但在10月之前涨至4000美元的可能性较低。”

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