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昂首资本外汇交易平台：多因素交织下日元汇率的走势分析

时间：2025-06-03 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　昂首资本外汇交易平台——在亚洲交易时段，日元汇率出现回调态势。此次回调主要归因于两大关键因素：其一为日本央行延后收紧货币政策的预期，其二则是市场风险偏好上升引发的资金流向变化。

　　前日本央行委员樱井真一郎提出，日本央行或将自2026财年起暂停季度债券购买缩减计划。这一观点在5月与金融机构的会议纪要中得到有力印证。纪要内容显示，多数市场参与者向央行提出请求，希望能够放缓缩表节奏。这一系列动态表明，日本央行在货币政策调整进程中面临着市场各方的压力与诉求，其政策走向充满不确定性。

　　当前，日本央行在推进货币政策正常化的道路上困难重重。尽管部分市场参与者押注日元将延续升值趋势，但获利盘的大量涌现以及避险需求的回落，给日元短线走势带来明显压力。日元汇率的波动不仅受到国内货币政策的左右，国际货币政策环境的变化同样对其产生深远影响。

　　在国际货币政策格局中，美联储与日本央行的货币政策路径预期呈现出鲜明对比。市场预期显示，美联储在年内有高达约70%的概率将进行至少两次、每次25个基点的降息操作。芝加哥联储主席古尔斯比明确表示，一旦关税政策相关的不确定性得以消除，美联储便会启动降息进程。这种货币政策方向的差异，使得美元与日元的相对价值关系面临重塑，也为日元汇率走势增添了更多变数。

　　从经济数据层面来看，美国5月ISM制造业PMI降至48.5，已连续第三个月处于荣枯线以下。这一数据的公布，不仅反映出美国制造业的疲软态势，也在一定程度上抑制了美元的上行空间，进而对美元/日元汇率产生间接影响。

　　在地缘政治方面，局势依旧处于紧张状态。俄乌双方虽已开展第二轮和平谈判，但谈判进程并不顺利。乌克兰对俄军基地实施空袭，俄罗斯则发射大量攻击无人机和导弹予以回应，双方的军事对抗使得停火前景变得扑朔迷离。俄罗斯拒绝无条件停火，并提出乌克兰需割地以及削减军队规模等条件，这进一步加剧了市场的避险情绪。作为传统避险资产的日元，从中获得了中期支撑力量。

　　聚焦美元/日元（USD/JPY）的汇率走势，短线来看，该货币对在143.65-143.60区间的100小时均线下方遭遇明显阻力，此位置现已转变为关键阻力位。若价格能够重新回升至该阻力位上方，极有可能引发空头回补行情，届时上方目标价位或可达144.40区域。反之，若价格回落至143.00下方，其支撑位或出现在142.40-142.35区域；一旦该支撑位被跌破，日元兑美元将面临进一步回调压力，回调空间或指向141.60甚至140.90水平。

　　综合来看，尽管日本央行面临着来自市场的政策调整压力，但其逐步加息的基调与美联储即将降息的前景形成了鲜明对照，这种货币政策的差异构成了对日元的中期支撑。与此同时，持续不断的地缘政治风险也为日元等避险资产提供了底部支撑。不过，从短期视角出发，USD/JPY或将维持区间震荡格局，投资者需警惕技术性回调带来的风险。值得注意的是，本周五即将公布的美国非农就业报告，将为美元走势提供关键指引，也极有可能打破当前美元/日元的震荡态势，成为影响汇率走向的重要转折点。

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