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昂首资本官网：多重因素共振引发国际黄金市场剧烈震荡，后市走势成谜

时间：2025-05-16 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　昂首资本官网——本周，国际黄金市场经历了一场惊心动魄的“滑铁卢”，金价开启大幅下挫模式，创下近六个月以来最为惨烈的单周跌幅。截至周五（5月16日）亚欧交易时段，现货黄金价格延续弱势格局，当前交投于3213.71美元/盎司附近，较前一交易日下跌幅度约达0.95%。回顾本周交易情况，黄金价格累计跌幅已超过3%，极有可能创下自2024年11月以来表现最差的单周记录。此次金价突如其来的暴跌，让众多投资者猝不及防，市场一片哗然。

　　一、贸易战担忧降温，黄金避险光环褪色

　　在本周的黄金市场中，中美贸易紧张局势的缓和无疑是最大的利空因素。此前，中美贸易战不断升级，市场弥漫着浓重的恐慌情绪。在这种环境下，黄金凭借其作为传统避险资产的属性，成为投资者竞相追逐的对象，价格一路攀升。然而，市场风向在本周发生了巨大转变。本周早些时候，中美两国达成重要共识，宣布暂时削减对等关税。这一重大消息犹如一剂强心针，迅速扭转了市场悲观情绪，投资者信心得到极大提振，市场情绪快速转向乐观。

　　Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak对此分析指出：“市场对中美贸易战缓和做出了积极反应，这使得黄金在本周承受了巨大的抛售压力。”随着投资者风险偏好显著回升，大量资金开始从黄金等避险资产中撤离，转而流入股市等风险较高但预期收益更为可观的资产领域，进而导致黄金价格持续承受下行压力，开启暴跌模式。

　　二、美元强势崛起，黄金“压力山大”

　　除了贸易战因素的影响，美元的持续走强同样是打压黄金价格的关键因素。本周以来，美元指数累计上涨0.2%，且有望实现连续第四周上涨的态势。美元的强势表现对黄金价格形成了双重打压。其一，由于黄金以美元计价，美元升值使得以其他货币计价的黄金价格相对提高，这无疑增加了海外买家的购买成本，从而抑制了国际市场对黄金的需求；其二，从资产配置角度来看，美元升值往往会促使投资者调整资产组合，减少对黄金的配置比例，转而持有现金或其他美元资产，进一步加剧了黄金市场的抛售压力。

　　值得关注的是，美联储理事巴尔的最新言论也对市场产生了重要影响。巴尔在讲话中表示，美国经济基础较为稳固，但同时也警告称，贸易争端可能会给美国经济前景蒙上阴影。这种看似“鹰中带鸽”的言论，在一定程度上增强了市场对美元的信心，进一步巩固了美元的强势地位，从侧面加剧了黄金价格的下跌趋势。

　　三、实物黄金需求回暖，能否成为“救命稻草”？

　　尽管黄金价格的暴跌让市场充满恐慌情绪，但市场中也存在一些积极因素。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer指出：“金价的下跌吸引了部分买家入场，这表明在全球经济增长态势不明以及通胀前景充满不确定性的背景下，黄金依然被市场视为重要的避险资产。”

　　从市场实际情况来看，本周亚洲市场的实物黄金需求出现了明显回暖迹象。随着国际金价大幅回落，印度、中国等全球主要黄金消费国的消费者购买兴趣显著回升。然而，目前市场普遍关注的是，实物黄金需求的这一短期反弹能否有效抵消投资性抛售带来的巨大压力，从而阻止黄金价格的进一步下跌，这仍有待市场的进一步检验。

　　总结与展望：黄金未来何去何从？

　　综合分析来看，本周黄金价格的暴跌是多种因素共同作用的结果。中美贸易战担忧的减弱，极大地削弱了市场对黄金的避险需求；美元的持续走强，从多个维度对黄金价格形成压制；而实物黄金需求的回暖，虽然在一定程度上对金价起到支撑作用，但目前来看力量相对有限。

　　对于广大投资者而言，当前黄金市场的剧烈波动既充满风险，也蕴含着机会。从短期走势来看，如果中美贸易局势能够持续缓和，市场风险偏好维持高位，黄金价格可能仍将面临较大的下行压力；但从中长期角度分析，全球经济增长的不确定性、潜在的通胀压力以及地缘政治风险等因素，都有可能在未来推动黄金价格重回上涨轨道。投资者需要密切关注国际政治经济形势的变化，合理调整投资策略，以应对黄金市场复杂多变的局面。

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