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Anzo Capita昂首资本官网：中美贸易缓和与美联储预期转变双重压制现货黄金创近月新低

时间：2025-05-15 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　Anzo Capita昂首资本官网——2025年5月15日（周四），国际现货黄金市场延续下行趋势，在亚洲交易时段持续走低，价格最低触及3120美元/盎司区域，创下自4月10日以来的阶段性新低。此轮金价下挫主要受中美贸易摩擦缓和以及美联储降息预期收窄的双重影响，导致作为避险资产的黄金吸引力下降，资金大量流出。

　　基本面因素主导市场走势

　　中美两国达成协议，同意大幅降低关税并实施为期90天的关税暂停期，这一重大举措显著缓解了市场对于美国经济衰退的担忧情绪。与此同时，市场交易员也随之降低了对美联储采取激进降息措施的预期。这种预期转变促使美国国债收益率持续走高，对不产生利息收益的黄金资产形成了明显的压制。

　　尽管美元多头在密切关注即将公布的美国生产者价格指数（PPI）以及美联储主席鲍威尔的讲话，但这些潜在的市场催化剂并未给金价带来有效支撑。即便全球风险情绪出现一定程度的恶化，股票等权益市场普遍表现疲软，现货黄金价格依然承压，看跌情绪浓厚。有市场分析指出，金价跌破关键技术支撑位，进一步强化了看跌预期，预示着黄金价格在短期内或延续下行态势。

　　在国际地缘政治方面，乌克兰总统泽连斯基表示将参加原定于5月15日在伊斯坦布尔举行的首次俄乌和平会谈，然而克里姆林宫随后宣布俄罗斯总统普京将缺席此次会议。分析人士认为，尽管地缘政治风险持续存在，但在当前市场环境下，其对贵金属价格的支撑作用相对有限。

　　技术面分析揭示下行压力与反弹可能

　　从日线图技术形态来看，自4月创下3499.83美元/盎司的历史高点后，金价便进入调整阶段，当前价格已有效跌破3195美元/盎司的重要支撑位。布林带指标显示，中轨位于3283.01美元/盎司，上轨在3451.71美元/盎司，下轨则为3114.30美元/盎司，清晰勾勒出市场的波动区间。目前金价已接近布林带下轨，一旦跌破该位置，价格或加速下行。

　　在震荡指标方面，MACD指标持续呈现死叉形态，其中DIFF线数值为14.92，DEA线数值为45.18，MACD值为-60.53，这表明市场短期动能依然偏向空头。相对强弱指标RSI(14)读数为42.55，处于中性偏弱区域，尚未触及极度超卖水平，暗示金价仍有一定的下行空间。不过，顺势指标CCI已跌至-161.58，接近超卖区域，短期内可能引发技术性反弹行情。

　　从价格结构来看，3120美元/盎司成为当前关键支撑位，若该位置失守，下一目标价位将指向3075美元/盎司。目前金价K线呈现连续阴线排列，空头力量占据主导地位。若要扭转当前的下跌趋势，金价需重新站稳3195美元/盎司的阻力位，并进一步突破3435美元/盎司水平，方可确认调整行情结束。此外，当前布林带开口趋于收窄，预示着市场或即将迎来新一轮的大幅波动。

　　市场情绪转变与资金流向印证空头主导

　　市场情绪正从乐观逐步转向谨慎。交易员对美联储降息的预期显著降温，目前市场仅预计美联储在今年内降息幅度约为50个基点，远低于上月预期的100个基点。这种预期转变与全球贸易紧张局势缓和密切相关，反映出市场对全球经济前景的担忧有所缓解。

　　在市场波动性方面，金价的平均真实波幅（ATR）有所扩大，这通常是市场趋势转换阶段的重要特征。近期黄金ETF的资金流出速度明显加快，显示机构投资者正在减持黄金头寸，进一步印证了市场避险需求的下降。

　　根据芝商所（CME）最新数据，黄金期货的投机性净多头持仓已连续两周减少，表明市场看涨情绪持续冷却。与此同时，交易员情绪指标显示看空意愿上升，但尚未达到极端水平，预示金价仍存在进一步下跌的空间。

　　多空双方视角下的后市展望

　　空头展望

　　从技术分析角度来看，金价已跌破关键支撑位，且MACD指标持续维持负值，这些信号均表明黄金的下行趋势尚未结束。若即将公布的美国PPI数据强于市场预期，同时美联储主席鲍威尔在讲话中展现出鹰派立场，金价或进一步下探至3075美元/盎司，甚至可能触及3000美元/盎司的重要心理关口。在贸易紧张局势缓和以及美国经济展现出较强韧性的背景下，避险需求将持续受到抑制，这也将进一步限制金价的反弹空间。

　　多头展望

　　尽管金价在短期内面临较大压力，但从长期基本面来看，黄金依然具备较强的支撑因素。全球地缘政治风险依然暗流涌动，各国央行也在持续增持黄金储备，以分散美元资产风险。技术面上，CCI指标已进入超卖区域，存在引发技术性反弹的可能。若美联储在未来几次货币政策会议中释放更多鸽派信号，同时地缘政治局势再度升级，金价有望重新回到3300美元/盎司以上水平。

　　市场分析普遍认为，一旦美联储正式开启降息周期，将为黄金价格提供强劲支撑，目前市场普遍预期美联储将于今年10月启动降息。此外，若美国经济数据出现显著恶化，或政策层面的不确定性大幅上升，避险资金将重新回流至黄金市场，推动金价上行。

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