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Anzo Capita昂首资本：澳洲联储谨慎对待降息，澳元攀升至超两月高位

时间：2025-02-21 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　澳洲联储货币政策分析

　　Anzo Capita昂首资本——澳洲储备银行（简称“澳洲联储”）高级官员于2月21日（周五）发表声明，尽管央行已启动降息举措，但在进一步放松货币政策方面持审慎态度，明确表示所有决策将紧密依据经济数据的实际表现。澳洲联储主席布洛克指出，当前就业市场的强劲态势或成为通胀回落的阻碍因素，央行将秉持耐心，防止过早或过度降息。受官员偏鹰派讲话等因素的有力支撑，澳元兑美元在周四不仅守住了隔夜涨幅，还一度攀升至0.6408，刷新了自12月12日以来的新高。

　　降息背景与决策逻辑

　　澳洲联储于周二正式宣布将利率下调25个基点，降至4.1%，这是逾四年以来的首次降息行动。布洛克对此解释称，此举旨在避免降息时机过晚，此前澳洲联储在货币政策放松进程上已滞后于其他主要央行。不过，她着重强调，此次降息并不预示着央行将迅速采取后续行动。布洛克明确表示：“我们或许会进一步下调利率，但必须谨慎行事。我们并未做出预先承诺，一切决策都将以数据为指引，各方需保持耐心。”

　　就业市场与通胀压力

　　澳洲联储发出警示，就业市场的强劲表现构成了进一步降息的主要阻碍。过去一年间，澳洲经济持续创造就业岗位，失业率稳定维持在4.0%左右。尽管通胀率已从2022年底的7.8%峰值降至2024年第四季度的2.4%，且年度工资增长率下降了1个百分点，但央行认为劳动力市场依然偏紧，这可能导致成本压力加剧，进而阻碍核心通胀率回落至2%-3%目标区间的中间水平。澳洲联储副总裁豪泽（Andrew Hauser）表示：“倘若我们判断失误，通胀下降速度更快，政策必然需要做出相应调整。但我们宁可选择等待观察，也不愿过早假定这种情况会发生。”

　　市场预期与政策展望

　　掉期交易数据显示，投资者对于澳洲联储短期内进一步降息的预期较为低迷。市场预计，4月降息的可能性仅为17%，5月降息的可能性则为70%。就全年来看，投资者预估政策宽松幅度仅为40个基点，这相当于不到两次每次25个基点的降息幅度。豪泽还指出，市场普遍存在的“一旦开始降息就会持续放松政策”这一观点并不总是成立。他强调，澳洲联储的政策走向将完全取决于经济数据的实际表现。野村经济学家Andrew Ticehurst表示：“未来的降息可能更多是由于良性的通胀数据，使得澳洲央行能够取消政策设置中的限制性因素，而非因为宏观经济疲软急需宽松政策。”Ticehurst还称：“我们维持5月和8月各降息25个基点的观点，在策略方面，我们对澳元持乐观态度。”

　　总结

　　澳洲联储在降息决策上始终保持高度谨慎，坚定遵循数据驱动的决策逻辑。尽管通胀率已显著回落，但就业市场的强劲表现可能会延缓通胀的进一步下行。央行未来将密切关注经济数据，避免过早或过度放松货币政策，以确保通胀能够稳定回归目标区间。市场对于进一步降息的预期较为保守，这反映出市场对于澳洲经济韧性和通胀压力的复杂评估。截至北京时间11:22，澳元兑美元报0.6403/04。

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