人民币汇率是指中国外汇交易中心的人民币交易价格。中国外汇交易中心是一个会员制市场，与所有市场一样，买卖双方自愿交易，供求关系决定了价格。然而，中国人民银行作为市场中的主要参与者，对人民币汇率具有近乎决定性的影响。
大多数人兑换过美元、欧元等外币，但很少听说“中国外汇交易中心”。有人可能会问，不是直接带身份证去银行兑换就行吗？没错，个人从银行换取外汇，而银行的外汇则来自这个中国外汇交易中心的买卖，这被称为银行售汇制。
中国外汇交易中心是1994年中国外汇体制改革的产物。汇改之前，中国对中资企业实行强制结售汇制度。例如，企业出口商品赚回10美元，需按官方5:1的牌价兑换成50元人民币。后来虽实施了半自愿的外汇留成制度，但始终缺乏统一市场，且带有一定强制性，这无疑打击了企业出口创汇的积极性。
1994年汇率改革后情况发生变化，结售汇变为自愿行为。企业可以选择持有外汇，或去银行兑换。银行再持外汇到中国外汇交易中心进行买卖，交易规则与普通市场无异：出价高者得，愿低价卖者即可成交，完全自愿。比如，A银行的一位大客户急需1000万美元，而A银行自身不足，便可在交易中心以高于中间价0.1的价格迅速购得（实际中不会有如此夸张的幅度）。
外汇交易中心的参与者主要是商业银行，此外还有一个重要角色——中国人民银行（该交易中心由央行设立）。之所以称其为关键玩家，并非因其拥有规则上的特权，交易规则并无不同，而是因为其资金实力极为雄厚。
央行的操作思路如下：
既然希望增加外汇储备，而规则是出价高者得，那么可以适当提高价格。例如，市场上普遍用7元人民币兑换1美元时，央行用7.1元兑换1美元，从而获得美元。随着价格水涨船高，其他买家也跟随出价至7.1元，央行则可进一步加价至7.2元。只要央行持续买入，总能达成目的，卖家自然乐意，其他买家也无异议。汇率从7升至7.1再到7.2的过程，即为人民币贬值的过程；这一购汇行为也正是中国外汇储备积累的途径。因此，尽管汇率由市场机制决定，但央行拥有较大的控制权。
有人可能会疑惑，央行的资金从何而来？表面看，央行似乎资金充裕，但需注意，这种“有钱”与个人财富不同。央行购汇的过程实际上是发行货币的过程：每次用6.2元人民币兑换1美元，就相当于向经济体投放了6.2元人民币，同时也增加了6.2元人民币的负债。中国数万亿美元的外汇储备正是通过这种方式积累的。我们可从央行网站查看外汇占款数据。
以下是2015年央行资产负债表截图：
（点击查看大图）
从上图可见，央行总资产为33.33万亿元人民币，其中外汇资产约26万亿元，占比约80%。央行的资产与负债相等，其负债大致可理解为发行的货币量。由此可见，外汇在货币体系中影响力巨大，人民币汇率自然也在央行的掌控之中。这也是许多经济学家认为外汇储备是通胀重要成因的原因——央行为了积累外汇储备，实际上发行了额外的人民币来补贴出口商。从这个角度看，人民币汇率的市场化程度相对有限，但随着离岸市场的建立和汇率制度的放开，未来将更加自由。
中国央行如何管理人民币汇率？
主要有三个方面：
一是会员制度。外汇交易中心实行会员制，会员主要是国内各大商业银行，包括国有大行、股份制银行及城商行等。网站上有会员名单可供查询。此外，还有部分外资银行，但市场份额较小，市场主角是国有大行。因此，所谓“货币战争”或外部势力冲击人民币汇率的情况，实际上不太可能发生，因为非会员无法进行人民币交易。申请成为会员需央行批准，在特殊时期，自然不会批准新的交易者。
第二是交易机制。即参考一篮子货币进行调节。首先，人民币仍以美元为锚，银行报价为人民币对美元汇率，其他币种汇率通过美元与该币种的国际汇率套算得出。其次是报价。每天开市前，各会员根据自身结售汇和头寸情况，向央行报出当天人民币对美元的交易汇率。央行根据各会员报价，采用特定方法计算并公布一个中间价，作为当日交易基准。该计算方法并未公开，央行表示会综合考虑各方因素。从历史看，主要参考各会员报价，并兼顾外部压力。最后是交易，各会员在中间价基础上开始当日交易，但设有波动率限制！最初为上下波动不超过0.5%，后改革为1%，目前约为2%。这样的机制基本避免了汇率的大幅波动。2%的幅度看似较小，但银行间外汇交易本金巨大，一次交易几亿美元很常见。不同于个人在银行柜台兑换外币，不太在意小数点后第三位或第二位的变化，但对数亿美元的交易而言，小数点后第三位的差异可能影响数百万，对银行至关重要。
第三是央行交易。银行每天需轧平外汇头寸，多余的外汇卖出，不足的则买入，由此产生相互交易需求。但这还不够，仅靠会员间交易并非完全管理，央行也会参与。央行在上海设有专门部门负责该交易，每天将各会员卖出的多余美元全部买入。这里有几个问题：首先，在自由交易市场中，银行为何愿意卖给央行？答案是央行并非通过行政命令，而是出价最高。其次，央行为何能出高价？因为它用自己发行的人民币购买，成本较低，因此可出更高价。这被称为央行的被动发钞。过去所说的强制结售汇已不再适用。因此，当中国外贸表现良好，企业持有大量外汇并卖给银行，银行再大量卖出外汇时，央行只能被动大量买入，从而推高汇率。
上述三点共同构成了有管理的浮动汇率制度。汇率每日每时都在波动，且由市场驱动，是交易员公平交易的结果。但波动受到控制，在央行的管理范围内。谁能交易、如何交易、交易基础价格、交易金额及幅度等，央行在事前、事中和事后都设定了规则，因此称为有管理。
世界主要国家汇率制度有几种类型？传统上，大致有三种方式：
第一种是浮动汇率。即两种货币间的汇率完全由市场决定。若市场中A货币需求增加、供给减少，而B货币不变或呈相反趋势，则A货币对B货币汇率上升。
第二种是固定汇率。即政府指定一个汇率，所有官方机构或受该国管辖的私人机构均执行该汇率。通常，政府只将本国货币与某一特定货币（过去也用黄金）挂钩。由于美元使用最广，固定汇率国家常将本国货币与美元挂钩，执行固定汇率。而与除美元外的其他自由浮动货币间的汇率则会变化。
第三种是半浮动汇率。即政府指定一个汇率，但一般金融机构无需强制执行。汇率仍随市场供需变化，但该国央行会利用外汇储备实时调整汇率，使其保持在政府指定汇率附近波动。而政府指定的汇率则会根据市场情况定期或不定期调整。有的国家还会明确限定汇率升降的最大速度，央行通过操作确保汇率在该速度内变动。
执行后两种汇率政策的国家，可被视为汇率管理国。实际上，执行浮动汇率的国家也会在必要时由央行出面稳定汇率，以避免金融冲击。
一国汇率与金融及经济安全的关系
若一国资本大量外逃，例如东南亚经济危机中发生的情况，该国货币汇率会暴跌。这是为何？
从市场角度看，金融炒家抽走资金时，大量本币被兑换为外币。市场上本币供应激增，而外币需求激增，导致汇率大幅下跌。严重时，该国央行及金融机构的外汇储备被抽干，市场上虽有大量本币，却无外币可兑。此时持有外币者自然可以高价出售。
因此，当一国出现此类问题时，要稳定汇率需补充大量外汇。通常有两个选择：第一，向国际金融机构借款，借入外币满足短期需求。第二，与主要经济体（通常是美国，因美元为世界货币）达成货币互换协议。
反过来，若一国突然接受大量投资，则外币供给增加，本币需求提高，汇率上升。
当然，这种说法忽略了其他条件，如资本有进有出，以及外国购买本国商品、本国进口货物等，这些都会引起市场货币供需关系变化。
若一国短期内汇率剧烈下跌，往往会发生严重通货膨胀。因为相同进口商品需更高价格购买，尤其是许多国家依赖进口基本民生商品，如石油。因此，汇率剧烈下跌会严重损害经济。
反之，汇率上升则可能产生通货紧缩倾向，因为进口商品相对价格下降。
在汇率变化过程中，了解相关外汇投资服务也有助于把握市场动态。例如，昂首资本外汇为投资者提供专业的汇市分析工具，帮助更好地理解汇率波动对经济的影响。
