Anzo Capita昂首资本：上周五，油价期货收跌，周线亦小幅下滑，因市场仍在窄幅波动区间内徘徊，尚未突破关键技术位。 WTI原油期货上周下跌2.08美元，跌幅2.9%，收于每桶70.40美元，累

　　上周五，原油期货市场呈现下行态势，WTI原油期货与布伦特原油期货价格双双收跌，周线亦呈现小幅下滑走势。这主要归因于市场整体仍处于窄幅波动区间，尚未成功突破关键技术位，多空双方力量暂未形成明显的优势格局。

　　具体来看，WTI原油期货上周累计下跌2.08美元，跌幅达2.9%，最终收于每桶70.40美元，周度累计跌幅为0.4%。布伦特原油期货上周下跌2.05美元，跌幅2.7%，收报每桶74.43美元，上周累计跌幅同样为0.4%。

　　与之形成鲜明对比的是，天然气期货价格则逆势上扬。受北极寒潮影响，天然气需求显著增长，同时供应出现下降，在此双重因素推动下，三月合约价格上涨2%，收于每百万英热单位4.234美元，上周累计涨幅更是高达13.7%。

　　德国商业银行商品策略师巴巴拉・兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，当前市场的震荡格局可能与一系列关键且尚未明朗的决策紧密相关：

　　1、OPEC+的减产政策：原计划于4月开启的增产计划存在推迟的可能性。若OPEC+最终选择延长减产协议，原油市场供应将进一步收紧，这极有可能为油价提供有力支撑，推动油价上行。

　　2、乌克兰冲突的谈判进展：一旦乌克兰冲突局势出现缓和迹象，市场对于原油供应风险溢价的担忧将随之减轻。这种情况下，油价可能因供应预期增加而受到利空影响，价格面临下行压力。

　　3、美国对伊朗的潜在制裁升级：若美国进一步加强对伊朗的能源出口限制措施，全球原油供应将面临进一步收紧的局面，这将对油价产生直接的推动作用，使其具备上涨动力。

　　4、美国战略石油储备（SPR）补充计划：特朗普政府明确表态希望加快战略储备的重建进程，这一举措将直接影响市场的供需平衡关系。战略石油储备的补充意味着市场上可流通的原油量减少，从而对油价走势产生重要影响。

　　巴巴拉・兰布雷希特（Barbara Lambrecht）强调：“众多关键决策仍悬而未决，这使得油价在当前阶段维持在震荡区间内波动。”

　　从技术分析层面来看，WTI原油在70美元附近形成了较为关键的支撑位，短期内价格在此处获得一定支撑。然而，75美元则成为短期内难以突破的压力位，上方阻力较为明显，限制了价格的上行空间。

　　StoneX分析师亚历克斯・霍德斯（Alex Hodes）在其报告中指出，当前油价仍低于每桶80美元的水平。市场普遍预计OPEC+可能会延长减产措施，这一预期在短期内对价格走势构成一定的支撑作用。不过，他同时也指出，WTI原油市场目前似乎呈现出疲软态势。若OPEC+未能提供更为明确的供应指引，在缺乏明确方向指引的情况下，油价可能会继续维持当前的震荡格局，难以形成明显的单边走势。

　　Anzo Capita昂首资本编辑观点：

　　当前，原油市场受多种复杂因素相互交织影响，短期内单边趋势难以显现。

　　在供给端，不确定性因素持续发酵。OPEC+若决定延长减产，将对市场价格提供有力支撑；反之，若维持4月增产计划，供应的增加将可能对油价形成打压，导致价格下行。

　　需求端同样面临诸多挑战。全球经济增长前景不明朗，尤其是美国近期公布的经济数据表现疲软，这可能对原油需求预期产生负面影响，抑制需求增长。

　　地缘政治因素进一步复杂化。乌克兰局势和伊朗问题的不确定性依然较高，随时可能引发市场情绪的波动，进而对油价产生重要影响。

　　总体而言，油价的短期走势仍主要取决于OPEC+的最终决策以及美国对伊朗政策的后续动向。若OPEC+决定延长减产，同时美国收紧对伊朗的制裁，双重因素叠加下，油价可能迎来一定幅度的反弹。然而，若需求端未能出现明显改善，在供应与需求失衡的情况下，油价仍可能维持震荡整理态势，短期内突破80美元的可能性相对较低。