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昂首资本外汇：原油交易提示：供应过剩压油价，能否迎来反弹？

时间：2025-01-22 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　昂首资本外汇——周三（1月22日）美原油于亚盘时段持续下行，当前在75.73美元/桶附近波动。基本面方面，美国总统特朗普在上任首日便宣布全国能源紧急状态，引发市场对美国原油产量增加的忧虑，多数市场参与者预测今年原油供应将出现过剩局面。此外，地缘局势呈现缓和态势，进一步减轻了供给端压力。美国能源信息署（EIA）于周二再次强调今明两年油价下行预期。

　　从技术角度分析，此前美原油价格大幅上扬，致使均线偏离值过高，客观上存在修正需求。在此背景下，基本面与技术面共同作用，引发短期调整。不过，本轮价格反弹的整体结构尚未遭到破坏，故而油价后续仍具备二次反弹的机会。

　　投资者需重点关注美国政策动态以及供给端压力所引发的市场情绪变化。鉴于本交易日经济数据相对匮乏，本周EIA库存数据的变化将成为关注焦点。

　　瑞穗分析师Robert Yawger指出：“当前石油并不短缺。”他强调美国石油产量已达历史最高水平，同时OPEC+仍在实施约586万桶/日的减产举措。他进一步表示：“当下短缺的是需求。若炼油厂无需增产燃料，便不会采购原油。”

　　当地时间1月21日，斯洛伐克总理菲佐表示，有关乌克兰加入北约的讨论将对任何和平谈判造成破坏，应予以推迟。当日，菲佐与来访的匈牙利总理欧尔班会晤，双方就能源安全及乌克兰危机展开讨论，并随后举行新闻发布会。两国总理就乌克兰加入欧盟和北约的前景达成一致观点：均不支持乌克兰加入北约，且认为乌克兰加入欧盟需先满足特定条件。

　　根据CME“美联储观察”数据显示，美联储1月维持利率不变的概率高达99.5%，降息25个基点的概率仅为0.5%，基本可以认为1月降息概率趋近于零；到3月，维持当前利率的概率为73.6%，累计降息25个基点的概率为26.3%，累计降息50个基点的概率为0.1%。目前，市场已充分消化美联储1月不降息的预期，后续将主要聚焦于2025年降息预期的变动情况。

　　市场正在权衡美国总统特朗普上任首日宣布的全国能源紧急状态及其对原油供应的影响。特朗普于周一制定了一项旨在最大化提升石油和天然气产量的全面计划，其中包括宣布国家能源紧急状态以加速审批流程、废除部分环境保护措施以及推动美国退出巴黎气候协定。摩根士丹利分析师在报告中指出，该政策短期内刺激投资或改变美国产量增长的可能性较低，但有助于缓解成品油需求可能受到的侵蚀。此外，分析师对特朗普重新填充战略储备的承诺能否对石油需求产生实际影响表示怀疑，因为拜登政府已在进行应急储备石油的采购工作。

　　由于特朗普的贸易政策仍存在较大不确定性，投资者普遍持谨慎态度。特朗普表示，考虑从2月1日起对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，而非此前承诺的上任首日实施。与此同时，一场罕见的冬季风暴于周二在美国墨西哥湾沿岸地区肆虐，美国大部分地区仍处于严寒威胁之下。

　　从技术层面观察，美原油日线级别延续回调态势，但尚未跌破上行通道中轴线支撑位。短期内，需密切留意75美元整数关口附近是否会出现企稳反弹迹象。

　　北京时间10：22，美原油当前报价为75.75美元/桶。

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