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昂首资本：黄金价格上涨的多维度剖析

时间：2025-04-16 来源：Anzo官网作者：Anzo官网

　　一、黄金价格创新高，避险属性凸显

　　昂首资本——本周三，国际黄金市场迎来显著波动，黄金价格一度飙升1.4%，成功突破3275美元/盎司大关，刷新历史最高纪录。值得注意的是，此前的历史高点才于本周一刚刚创下，这一连续突破的现象，深刻彰显了市场对于黄金作为避险资产的强烈偏好。

　　市场避险情绪急剧升温的直接诱因，是美国总统特朗普下达对关键矿产进口展开调查的指令，这一举措暗示着美国极有可能对相关原材料加征新关税，进而加剧了全球市场对于供应链中断的忧虑。正如Galaxy Futures分析师王禄晨（Luchen Wang）所指出：“大国之间的权力博弈不会停止，黄金的避险属性意味着它在短中期内更可能上涨而非下跌。”

　　二、贸易政策多变，资金涌入黄金市场

　　自年初至今，黄金价格累计涨幅已超过20%。这一强劲涨势主要归因于贸易政策的频繁调整以及全球经济前景的高度不确定性。在过去一个月里，多轮关税声明使得全球市场难以构建长期稳定仓位，避险资金因此大量涌入贵金属市场寻求庇护。

　　一方面，黄金ETF持仓量持续攀升，清晰地显示出机构投资者正不断加大对黄金的配置力度。另一方面，多国央行也在悄然增加黄金储备，以此对冲美元波动及地缘政治风险。市场调查数据显示，当前包括印度、土耳其以及部分亚洲国家在内的多个新兴市场国家央行，均在积极增加黄金储备，旨在分散外汇储备结构，降低单一货币风险。

　　三、美联储降息预期升温，支撑金价上行

　　当前，交易员普遍预期美联储在今年内至少将实施三次降息操作。货币宽松政策的预期，有望进一步提升黄金的投资吸引力。在低利率环境下，相较于债券和现金类资产，黄金的收益优势更为明显，从而推动其价格持续走高。

　　从当前利率预期曲线来看，市场对于美联储年内累计降息90个基点的可能性给予了较高定价，叠加通胀预期保持稳定，黄金具备充足的上行空间。宽松的货币政策环境，将为黄金价格的上涨提供有力支撑。

　　四、特朗普政策升级，引发系统性担忧

　　特朗普政府不仅对关键矿产发起调查，还针对半导体、医药品等领域展开政策审查，并且在此前已对钢铁、汽车及零部件征收专属关税。这一系列政策举措，引发了市场对于全球供应链稳定性的严重担忧，担心其可能打破全球供应链的既有格局，最终拖累全球经济增长。

　　高盛集团（Goldman Sachs）预测，在当前多重避险动能的支撑下，黄金价格有望在2026年中期触及4000美元/盎司，成为本轮通胀与货币宽松环境下的最大赢家。全球地缘政治紧张局势、美元走软、利率下行以及市场避险需求的集中释放，共同构成了黄金价格持续上涨的核心逻辑。

　　五、编辑观点：黄金牛市格局确立，短期仍有上行空间

　　当前黄金市场正呈现出由“政策不确定性+央行购金+降息预期”共同驱动的结构性牛市格局。特朗普政府的政策变化，对全球市场产生了深远影响，特别是在关键矿产与科技行业潜在制裁的升级，将进一步打击市场信心。

　　在此背景下，黄金作为终极价值锚点，正受到全球资本的重新审视与评估。从短期来看，若风险资产持续震荡，黄金价格有望进一步突破3300美元，并向3400美元发起冲击。投资者应密切关注全球政治经济形势变化，合理配置黄金资产，以应对市场的不确定性风险。

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