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昂首资本官网：胡塞武装锁定美航母军舰发动袭击，地缘紧张加剧，俄乌冲突前景不明，金价获支撑

时间：2025-03-17 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　一、市场综述

　　（一）黄金市场

　　昂首资本官网——周一（北京时间3月17日），现货黄金交投于2990.64美元附近。上周五，金价首次突破3000美元重要关口，随后因获利回吐有所回落。现货金一度触及3004.86美元的纪录新高，最终下跌0.1%，报2986.26美元；美国期金则收高0.3%，结算价报3001.10美元。投资者在特朗普关税战引发的经济不确定性以及地缘局势紧张升级的背景下，纷纷追逐黄金这一避险资产，推动了这轮历史性大涨。

　　（二）原油市场

　　美原油微涨，交投于67.68美元/桶附近。上周五，油价反弹1%，上周整体几乎持平。投资者持续权衡乌克兰战争迅速结束的前景，战争结束可能促使更多俄罗斯能源供应重返西方市场，但目前这一前景日益黯淡。布伦特原油期货收高1%，报每桶70.58美元，前一交易日下跌1.5%；美国原油收于每桶67.18美元，上涨1%，上周四下跌1.7%。

　　（三）股票市场

　　道琼斯工业指数上周五收盘表现强劲，上涨1.65%，至41,488.19点。标普500指数涨幅更为显著，上涨2.13%，报5638.94点；纳斯达克指数则上涨2.61%，报17,754.09点。美国股市在上周五迎来反弹，投资者在经历了动荡一周后选择低吸买入。此前，特朗普不断升级的贸易战加剧了市场对经济衰退的担忧，严重抑制了市场的风险偏好。

　　（四）外汇市场

　　欧元上周五呈现上涨态势，得益于德国各政党就财政协议达成一致，这一协议有望推动德国增加国防开支，并为重振欧洲最大经济体的增长注入动力。美元兑欧元下跌，但在市场担忧美国政府可能避免周末停摆，以及通胀预期回升暗示美联储在降息问题上可能保持耐心的情况下，美元兑瑞郎和日元延续涨势。

　　二、市场深度分析

　　（一）股票市场

　　普涨行情背后：这轮普涨推动美国三大股指均大幅上扬，近期遭受重创的科技大盘股重获动力。标普500指数和纳斯达克指数创下11月6日美国总统大选次日以来的最大单日百分比涨幅。芯片股表现突出，涨幅达3.3%，FANG科技巨头指数上涨3.2%。七巨头中所有与人工智能（AI）相关的动能股均上涨，不过其中六只今年迄今仍处于下跌状态。

　　市场观点分歧：Baird投资策略分析师Ross Mayfield认为市场大幅上扬缺乏明显催化剂，当前从纪录高位下跌10%且超卖的状况为反弹创造了条件，即便基本面问题尚未解决。然而，上周三和周四令人鼓舞的通胀数据，被特朗普频繁转变政策的阴影所掩盖，包括威胁对美国最大的贸易伙伴征收关税，导致不确定性急剧增加。这些不确定性促使投资者逃离股市，转向避险资产，推动金价首次突破每盎司3,000美元大关。

　　消费者信心受挫：密苏里州圣路易斯市Argent Capital的投资组合经理Jed Ellerbroek指出，市场厌恶关税，增加的不确定性阻碍了企业规划和决策。特朗普的政策调整引发不安，导致消费者信心下降。密西根大学报告显示，消费者信心急剧下降至近两年来最悲观水平，一年期通胀预期飙升至4.9%。该报告与近期其他低迷调查数据相呼应，如路透/益普索3月11日至12日民意调查显示，57%参与者认为特朗普政策弊大于利。

　　个股表现分化：标普500指数的11个主要板块全部收涨，科技股涨幅居前，上涨3.0%。特斯拉劲升3.9%，因有报道称其计划在上海生产低成本版Model Y，以收复在价格战中失去的市场份额。在本周GPU技术大会（GTC）召开前，英伟达股价大涨5.3%，市场对首席执行官黄仁勳的主题演讲充满期待。尽管上周五出现反弹，标普500指数和纳斯达克指数仍连续第四周下跌，道指也录得周线跌幅。

　　（二）黄金市场

　　避险需求推动：黄金上周五首次突破3000美元重要关口，主要源于投资者为规避特朗普关税战引发的经济不确定性，纷纷涌入黄金市场寻求避险。独立金属交易商Tai Wong表示，鉴于特朗普给股市带来的动荡，陷入困境的投资者将黄金视为终极避险资产。

　　多方因素支撑：金价今年迄今已上涨近14%，除了贸易战担忧和股市大跌因素外，央行的需求也为黄金提供了有力支撑。亚洲大国作为主要买家，在2月连续第四个月增加黄金储备。此外，美联储放松货币政策的预期也有利于不孳息的黄金，交易商普遍押注6月将恢复降息。

　　未来走势预期：高盛在报告中指出，由于美国政策的不确定性可能持续支持投资者需求，该行对2025年底黄金价格的基本情境假设为3100美元，且存在上行风险，预测区间为3100-3300美元。高盛认为，即使俄乌实现停火，央行的黄金买盘仍将维持在高于2022年冻结俄罗斯央行储备之前的结构性水平。在其他贵金属方面，白银持平于每盎司33.80美元；铂金上涨0.1%，至995.20美元；钯金上涨0.6%，至963.76美元。

　　（三）原油市场

　　地缘政治主导：油价走势主要受乌克兰战争局势影响。俄罗斯总统普京上周四表示，莫斯科原则上支持美国提出的乌克兰停火建议，但需要美国作出一些澄清并满足一定条件，这使得迅速结束战斗的可能性降低。特朗普政府曾表示，允许与俄罗斯金融机构进行能源交易的许可证本周到期。

　　供需预期调整：国际能源机构周四警告，由于美国产量增长以及全球需求低于预期，今年全球石油供应量可能每天超出需求量约60万桶。服务公司贝克休斯称，本周美国石油钻井平台数量增加了一个。德国商业银行分析师表示，布伦特原油在过去两周一直徘徊在70美元关口附近，未来一周能否维持这一水平取决于政治形势方面的消息。

　　（四）外汇市场

　　欧元区动态：欧元兑美元上涨0.27%，至1.087625美元；兑英镑上涨0.48%，至0.84105英镑；兑瑞郎上涨0.62%，至0.96260。欧元兑美元、英镑和瑞郎均有望连续第二周上涨。德国各政党达成的财政协议包括设立5000亿欧元（5443.0亿美元）的基础设施基金和对借贷规则的全面修改，这一协议可能推动欧元上行。野村G10外汇策略主管Dominic Bunning预计，德国财政改革将在下周获得通过，欧洲央行4月维持利率稳定的结果可能比目前预期更为鹰派，随着对美国例外论担忧的减弱，美元走势可能保持波动，但关税会给美元带来上行风险。

　　美元走势：美元兑瑞郎上涨0.35%，至0.885瑞郎，上周累计上涨0.58%；兑日元上涨0.48%，至148.50日元，上周上涨0.30%。密西根大学调查显示，3月美国消费者信心骤降，但通胀预期因特朗普全面关税影响而急升，消费者12个月通胀预期从2月的4.3%跃升至4.9%。美国参议院民主党领袖舒默上周四表示将投票推进共和党的临时拨款议案，暗示民主党将支持避免政府停摆的议案。

　　其他货币表现：日本企业同意今年涨薪5.46%，高于去年数据，或创34年来最高加薪幅度，这是日本央行决策的重要依据之一。经济学家和市场预计日本央行本周会议将维持现状，决策者正在评估全球风险。英国经济1月意外萎缩0.1%，英镑下跌0.15%，至1.29310美元，但仍接近周三创下的四个月高位1.2990美元，且周线连续第二周上涨。随着欧元上涨，美元指数微跌0.08%，至103.75，周线连续第二周下跌。前央行行长卡尼上周五就任加拿大总理，并表示可与特朗普合作，加元兑美元上涨0.51%，至1.44加元。

　　三、国际要闻聚焦

　　（一）地缘政治冲突

　　也门局势升级：当地时间16日晚间，也门胡塞武装领导人阿卜杜勒・马利克・胡塞发表讲话称，将把所有美国的航空母舰和军舰作为袭击目标，并指责美国将海洋变为战场，影响国际航线航行。同时表示若美国继续军事行动，胡塞武装将升级报复手段。此前，美军空袭了胡塞武装控制的也门西部荷台达省的宰比德地区。

　　俄乌冲突相关：俄罗斯外交部明确反对任何作为冲突后保障措施在乌克兰驻军的部队，不仅仅针对北约部队。俄方强调，只有在和平条约达成后，才能讨论冲突结束后非武装观察员驻扎乌克兰的问题。俄总统助理乌沙科夫16日表示，俄方正在为普京与特朗普会晤做准备，如有必要会晤将举行。此外，乌沙科夫还指出，有关乌克兰问题的30天停火提议只是为目前处于困境的乌克兰军队提供喘息机会，在俄军推进的情况下，该提议可被视为乌军方争取重新武装和部署的手段。

　　（二）国际经济政策

　　美国关税政策：特朗普政府的关税政策持续引发市场波动。自其上任以来，频繁出台关税措施，对加拿大、墨西哥、中国、欧盟等贸易伙伴的进口商品加征关税，涉及钢铁、铝、汽车、芯片等多个领域，导致全球经济不确定性大幅增加，不仅影响了美国与贸易伙伴的关系，也对全球供应链和金融市场造成冲击。

　　德国财政改革：德国15日公布一项涉及数千亿欧元的财政方案草案，提出放宽联邦政府债务上限、设立特别基金，以推动基础设施建设、气候保护和国防开支等关键领域发展。草案计划修订德国《基本法》中的“债务刹车”条款，放宽后的政府债务上限将适用于防务等大规模支出，并通过债务融资设立总额5000亿欧元的特别基金，用于交通、电网等基础设施建设。

　　（三）国际民意与政治动态

　　法国民意调查：益普索周六晚间公布的民意调查显示，由于法国公民对国际危机担忧加剧，3月份总统马克龙的支持率上升5个百分点至27%。33%的受访者将对乌克兰和中东等国际危机的担忧列为三大问题之一，高于2月份的17%。同时，法国总理贝鲁的支持率下降2个百分点，至25%。

　　美国政府支出法案：美国白宫当地时间3月15日表示，特朗普签署了共和党起草的政府支出法案，以避免政府关门。此前，美国众议院和参议院通过了该法案，确保政府资金维持至9月30日。

　　四、日内重点关注

　　今日，市场重点关注国新办举行的国民经济运行情况发布会以及提振消费有关情况的发布会。此外，国家统计局公布的70个大中城市住宅销售价格月度报告也将吸引市场目光，这些数据和信息可能对相关市场板块产生重要影响。

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