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Anzo昂首资本：美联储公布的经济预测摘要，其重要性甚至超过降息举措本身

时间：2024-12-19 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　Anzo昂首资本——美联储顺利结束了本年度最后一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议，正如市场预期般降息25个基点，将基准“联邦基金”利率设定于4.25%至4.5%的区间范围内。然而，美联储对明年货币政策所做出的前瞻性预测，在金融市场引发了普遍的抛售压力。其对贵金属与股票的影响迅速显现。纽约2月黄金期货下跌63.9美元，跌幅略高于2.40%，最终收于2599.6美元。

　　美联储公布经济预测摘要（SEP）后，美股急剧逆转稍早的涨幅。该报告暗示在未来一年美联储将秉持更为保守的降息态度。标准普尔500指数当日跌幅超过3%，纳斯达克指数当日跌幅接近4%。

　　在今年年初之前担任鲍威尔高级顾问的乔恩・福斯特（Jon Faust）精准地预测到，此次会议的重要意义并非仅仅在于利率决定本身，而在于美联储官员对2025年降息的相关评论。正如他所指出的那样：“当前，无论是降息还是维持利率不变，或许都是合理的选择。官员们对联邦基金利率路径的看法，可能比他们在12月会议上的决定更为关键。”

　　Annex财富管理的首席经济学家布莱恩・雅各布森（Brian Jacobsen）表示，对关税的忧虑或许会对美联储的预测产生影响。他指出，美联储预计在2025年降息幅度将会更小，通胀会略微上升，失业率也会温和上扬。他强调，强劲的经济态势使得美联储在降息方面保持着审慎的态度。

　　这一观点与美联储理事鲍曼近期的声明相一致，即当前的经济活动使得很难将当前的利率水平视为具有限制性的。美联储成员已然明确表示，他们打算放缓降低借贷成本的步伐，理由是失业率保持稳定，通胀改善幅度极为有限。他们目前的预测显示，到2025年底，美联储仅会进行两次0.25个百分点的降息，这一数值相较于9月份的预测减少了大约0.5个百分点。

　　明年1月向新一届政府的过渡带来了额外的经济不确定性。在联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后的新闻发布会上，鲍威尔主席承认，目前评估当选总统特朗普提出的经济政策可能会对经济或美联储政策产生何种影响还为时尚早。

　　虽然降息决定本身并不令人感到意外，但是对经济预测摘要（SEP）中预测的大幅修正，即“点阵图”表明，随着美联储在未来一年转向明显更为强硬的货币政策，此次降息或许是为了给市场提供缓冲。

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